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家族辦公室也紛紛入場(chǎng)SPAC，這么香嗎？

近些年，SPAC上市的呼聲漸漸高過(guò)IPO上市，SPAC上市機(jī)制興起于美國(guó)，新加坡目前處于推廣狀態(tài)，而香港也不甘落后，緊跟新加坡之后，于2022年1月1日SPAC制度正式生效。在SPAC熱潮掀起之時(shí)，家族辦公室也紛紛入場(chǎng)SPAC，就這么香嗎？

家族辦公室紛紛入場(chǎng)SPAC

什么是SPAC

資本大佬紛紛入局SPAC

SPAC的主要優(yōu)勢(shì)

家族辦公室紛紛入場(chǎng)SPAC

盡管目前家辦并不是SPAC投資領(lǐng)域的最大玩家，但獨(dú)特的組織形式，和不同于其他機(jī)構(gòu)投資者的監(jiān)管約束，使家辦在SPAC投資領(lǐng)域有著其他參與者所不具備的天然優(yōu)勢(shì)。

其中，家辦中創(chuàng)始人的知名度和社會(huì)聲譽(yù)在很大程度上能為SPAC公司挖掘更大的投資機(jī)會(huì)。由于SPAC在成立時(shí)完全沒(méi)有具體業(yè)務(wù)，能否吸引投資者，在很大程度上取決于SPAC發(fā)起人的知名度，以及投資者是否相信發(fā)起人一定能在未來(lái)找到優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的公司。而由知名企業(yè)家和投資人設(shè)立的家辦能在挖掘投資機(jī)會(huì)、尋找戰(zhàn)略伙伴和吸引投資人等各個(gè)方面有著比其他類(lèi)型參與者更大的優(yōu)勢(shì)。

據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，由家辦或與之相關(guān)的企業(yè)發(fā)起的SPAC至少有12家，籌集資金大約45億美元，其中有10億美元依舊在市場(chǎng)上正尋找投資標(biāo)的。目前已有不少家辦參與到SPAC公司的創(chuàng)建中，其中包括：

戴爾家族辦公室發(fā)起的SPAC公司MSD Acquisition Corp.，計(jì)劃申請(qǐng)融資5億美元，將重點(diǎn)用于科技和媒體等高增長(zhǎng)領(lǐng)域的投資；

凱悅集團(tuán)的Pritzker家族繼承人之一Karen Pritzker的家族辦公室發(fā)起的SPAC公司Thimble Point Acquisition Corp.，將負(fù)責(zé)尋找軟件和科技領(lǐng)域的投資；

SPAC不僅在美國(guó)流行，還席卷了國(guó)內(nèi)知名的家辦。例如，賭王何鴻燊的兒子何猷龍創(chuàng)立的家族辦公室“黑桃資本”，也正計(jì)劃建立SPAC主題投資組合、周大福集團(tuán)掌門(mén)人鄭志剛家族辦公室創(chuàng)辦的SPAC公司Artisan Acquisition Corp.，在去年也正式啟動(dòng)招股等等。

什么是SPAC

就連家辦都紛紛入局的SPAC到底是什么？

SPAC（Special Purpose Acquisition Company），直譯為特殊目的收購(gòu)公司，是一種沒(méi)有任何實(shí)際業(yè)務(wù)的空頭支票公司，其存在的唯一使命就是通過(guò)收購(gòu)另一家有實(shí)際業(yè)務(wù)的企業(yè)幫助其完成首次公開(kāi)股票發(fā)行（IPO）。

因此，SPAC是有別于傳統(tǒng)IPO的一種創(chuàng)新型上市融資模式，其上市是由投資管理團(tuán)隊(duì)先發(fā)起空殼公司進(jìn)行上市募資，再對(duì)上市實(shí)體企業(yè)進(jìn)行挑選、收購(gòu)的資本運(yùn)作。簡(jiǎn)單來(lái)講，傳統(tǒng)IPO上市是企業(yè)去找?guī)纵嗁Y金方，而SPAC主要是在上市之后通過(guò)業(yè)務(wù)兼并收購(gòu)有發(fā)展前景但未上市的“目標(biāo)公司”。因此，SPAC上市的特點(diǎn)為先有上市公司、再有業(yè)務(wù)。

資本大佬紛紛入局SPAC

進(jìn)入2022年，港交所正式引入SPAC制度，并迅速吸引了諸多資本大佬的入局。截至目前，已經(jīng)有12家SPAC向港交所遞交了上市申請(qǐng)表。這些SPAC公司的發(fā)起人包括阿里巴巴前CEO衛(wèi)哲、李寧公司的老板李寧、“賭王”之子何猷龍、李嘉誠(chéng)次子李澤楷等。此外，招銀國(guó)際、春華資本、農(nóng)銀國(guó)際、泰欣資本等知名機(jī)構(gòu)也參與其中。

SPAC上市機(jī)制為急于上市或不符合傳統(tǒng)IPO要求的企業(yè)提供了更快捷、廉價(jià)的上市方式，對(duì)發(fā)起人而言亦獲利頗豐，因此在美國(guó)華爾街風(fēng)靡一時(shí)。美國(guó)資訊公司SPAC Analytics數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月底，美國(guó)2021年有610家企業(yè)通過(guò)SPAC上市，融資額超過(guò)1610億美元，占到美國(guó)市場(chǎng)新股發(fā)行的64%。

SPAC的主要優(yōu)勢(shì)

與傳統(tǒng)IPO相比，SPAC的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：

1、上市周期更短

SPAC并購(gòu)交易平均3至6個(gè)月就可以達(dá)成協(xié)議，可幫助公司更靈活地利用股市上市窗口期。像這次港股首家SPAC公司Aquila，是今年1月17日向港交所提交上市申請(qǐng)的，僅2個(gè)月就實(shí)現(xiàn)了掛牌，這是傳統(tǒng)IPO根本做不到的。

2、價(jià)格確定性更高

SPAC交易更具有靈活性，其并購(gòu)由上市主體與SPAC發(fā)起人商定價(jià)格，對(duì)定價(jià)過(guò)程有較大的控制權(quán)。

3、享有某些監(jiān)管優(yōu)勢(shì)

這源于它們?cè)诤喜⒔灰字袑⒐旧鲜校虼怂鼈兪芎喜⒁?guī)則而非公開(kāi)發(fā)行規(guī)則的監(jiān)管，并且SPAC目標(biāo)公司及其承銷(xiāo)商面臨的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)要低。

4、發(fā)起人管理團(tuán)隊(duì)更加專(zhuān)業(yè)

SPAC發(fā)起人一般由頂級(jí)投行、投資大咖或優(yōu)質(zhì)中介等經(jīng)驗(yàn)豐富的投資界人士組成，囊括了投行、券商、律所等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)或知名家辦，發(fā)起人的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)也使得SPAC模式上市成功率更高。

SPAC推出更是給家族辦公室的投資人帶來(lái)了更多的選擇，相信不久的將來(lái)，更多相應(yīng)的衍生產(chǎn)品與服務(wù)會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，將家辦優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致。不過(guò)，各地SPAC上市要求不一樣，據(jù)了解香港的上市要求比美國(guó)的要求更為嚴(yán)格。

上一篇：香港公司可在內(nèi)地經(jīng)營(yíng)的方式以及注銷(xiāo)登記程序

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我們的優(yōu)勢(shì)

170+ 國(guó)家

業(yè)務(wù)覆蓋170多個(gè)國(guó)家和地區(qū)

9000+ 員工

包括資深的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層和擁有各相關(guān)專(zhuān)業(yè)資格的人員

58萬(wàn)+ 客戶(hù)

包括財(cái)富雜志全球500強(qiáng)至初創(chuàng)公司等不同規(guī)模的企業(yè)

1萬(wàn)億美元

資產(chǎn)行政管理規(guī)模達(dá)1萬(wàn)億美元

80% 50強(qiáng)EPI

為80%的50強(qiáng)私募基金公司提供服務(wù)

~50% 全球500強(qiáng)企業(yè)

為《財(cái)富》雜志全球500強(qiáng)中50%的企業(yè)提供服務(wù)

專(zhuān)業(yè)人員

Kim Jenkins

首席執(zhí)行官

Andrew Cherry

首席財(cái)務(wù)官

Melanie Fitzpatrick

首席目標(biāo)與人事官

Tim Leung

首席技術(shù)官

John McLean

總法律顧問(wèn)與首席法務(wù)官

Abdel Hmitti

集團(tuán)常務(wù)董事-資金解決方案

Chris Collins

首席企業(yè)發(fā)展官

張海亮

大中華區(qū)主管，董事總經(jīng)理

王曉波

大中華區(qū)運(yùn)營(yíng)負(fù)責(zé)人

蔣夢(mèng)南

Vistra卓佳執(zhí)行董事，RICHFUL瑞豐總經(jīng)理

典型客戶(hù)案例

Vistra卓佳 | RICHFUL瑞豐服務(wù)客戶(hù)

公司：紅牛
行業(yè)：飲食業(yè)

公司：奧迪

行業(yè)：汽車(chē)、引擎和動(dòng)力設(shè)備、自動(dòng)駕駛

公司：復(fù)星
行業(yè)：工業(yè)和建造業(yè)

公司：KEEN, Inc.
行業(yè)：服裝與時(shí)裝

公司：本田

行業(yè)：汽車(chē)、飛機(jī)、引擎和動(dòng)力設(shè)備

公司：三菱重工

行業(yè)：工業(yè)設(shè)備, 工業(yè)和建造業(yè), 可再生能源與環(huán)境, 機(jī)械, 運(yùn)輸

公司：天津軌道交通集團(tuán)
行業(yè)：運(yùn)輸

公司：萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)
行業(yè)：化工新材料

公司：諾貝爾集團(tuán)
行業(yè)：建筑材料

公司：恒生電子

行業(yè)：金融軟件、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商

公司：海康威視

行業(yè)：安防產(chǎn)品、視頻處理技術(shù)、視頻分析技術(shù)

公司：中國(guó)城建
行業(yè)：建筑工程

客戶(hù)反饋

殷先生富來(lái)森集團(tuán)經(jīng)理

RICHFUL瑞豐讓我更加專(zhuān)心于產(chǎn)品和團(tuán)隊(duì)，服務(wù)非常專(zhuān)業(yè)。和RICHFUL瑞豐合作，省心！

紀(jì)螢貝塔斯曼集團(tuán)董事

專(zhuān)業(yè)的服務(wù)，專(zhuān)業(yè)的知識(shí)，RICHFUL瑞豐值得信賴(lài)的合作伙伴。

羅先生 GAITELY經(jīng)理

在這次的服務(wù)過(guò)程中，現(xiàn)在的商務(wù)人員服務(wù)細(xì)致，專(zhuān)業(yè)認(rèn)真，達(dá)到了我們的工作要求，十分滿(mǎn)意。

李先生 ?？低暱偨?jīng)理

工作態(tài)度嚴(yán)謹(jǐn)，各階段進(jìn)度把握合理，準(zhǔn)確地滿(mǎn)足了我們對(duì)該項(xiàng)目的要求，希望未來(lái)有更多方面的緊密合作。

香港（總部）

北京

上海

天津

廣州

深圳

杭州

寧波

南京

青島

大連

廈門(mén)

福州

澳門(mén)

臺(tái)北

澳洲

汶萊

印度

印度尼西亞

日本

韓國(guó)

納閩

馬來(lái)西亞

新加坡

泰國(guó)

越南

巴巴多斯

英屬維京群島

開(kāi)曼群島

美國(guó)

愛(ài)爾蘭

英國(guó)

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9000+ 員工

58萬(wàn)+ 客戶(hù)

1萬(wàn)億美元

80% 50強(qiáng)EPI

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