開曼私募基金和香港有限合伙基金的區(qū)別
1.設(shè)在香港實(shí)體的要求
開曼私募基金：一般而言，離岸管理的開曼私募基金在香港的唯一實(shí)體一般是一家沒有自由裁量權(quán)的投資顧問公司，為開曼基金經(jīng)理提供投資咨詢服務(wù)。同時(shí)取決于底層投資組合結(jié)構(gòu)的要求，基金可能設(shè)有香港控股公司。
香港有限合伙基金：香港有限合伙基金的主要優(yōu)勢在于能夠使基金架構(gòu)與管理架構(gòu)保持一致。基金管理人/顧問、基金載體及普通合伙人均可位于香港。香港控股公司也可能被應(yīng)用于投資組合結(jié)構(gòu)。
2.監(jiān)管框架
開曼私募基金：受開曼法律監(jiān)管，投資范圍無限制，出資和利潤分配靈活，合伙人可自由定制合同條款，有限合伙人可開展廣泛的安全港活動(dòng)。
香港有限合伙基金：與開曼類似，但遵照香港法律執(zhí)行，且對投資者和基金管理人提供一些額外保障。有限合伙協(xié)議與開曼有限合伙的協(xié)議類似。
3.經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)
開曼私募基金：歐盟近期將開曼從《歐性盟稅務(wù)不合作司法管轄區(qū)名單》中移除，這減低了普通合伙人對經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求方面的不確定性。盡管如此，取決于基金架構(gòu)和實(shí)際狀況，某些活動(dòng)可能仍需在開曼執(zhí)行。
香港有限合伙基金：無具體的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性要求。
4.運(yùn)營考慮
開曼私募基金：由于基金需在香港境外事項(xiàng)進(jìn)行管理和控制，管理過程可能較為繁瑣耗時(shí),尤其在物色合適的非香港董事，及在香港境外/其他投資地點(diǎn)舉行投資委員會(huì)會(huì)議或執(zhí)行交易方面。香港投資團(tuán)隊(duì)可能需赴境外參加會(huì)議。
香港有限合伙基金：由于所有基金和管理人活動(dòng)均可在香港執(zhí)行，基金運(yùn)營應(yīng)較為簡易。無繁瑣的差旅要求。
消除在離岸/在岸管理結(jié)構(gòu)中嵌入的重復(fù)性服務(wù)。如合適，可采用所有位于香港的董事。
5.年度審計(jì)要求及費(fèi)用
開曼私募基金：通常，由香港管理的開曼基金會(huì)聘請一家開曼審計(jì)公司，在香港和開曼群島兩地進(jìn)行審計(jì)。
香港有限合伙基金：預(yù)計(jì)僅在香港進(jìn)行審計(jì)（即無需在開曼進(jìn)行審計(jì)），所以年度審計(jì)費(fèi)用應(yīng)低于同等開曼基金。
6.基金年度稅費(fèi)
開曼私募基金：應(yīng)無需進(jìn)行香港稅務(wù)申報(bào)。
香港有限合伙基金：如香港有限合伙基金相關(guān)交易能享受稅務(wù)豁免，預(yù)計(jì)準(zhǔn)備香港利得稅申報(bào)費(fèi)用不會(huì)很高。香港稅務(wù)局有可能不會(huì)每年要求進(jìn)行稅務(wù)申報(bào)。
香港LPF的主要特征
香港LPF必須具備以下特征，其中包括：
1.至少有兩名合伙人(即一名普通合伙人(General Partner, “GP”) 以及(至少)一名有限合伙人 (Limited Partner, “LP”) 。GP可以是在香港設(shè)立的公司，在香港注冊的非香港公司、有限合伙企業(yè)（無論是香港或非香港），LPF或個(gè)人；
2.通過一份有限合伙協(xié)議成立；
3.在香港擁有一個(gè)注冊地址；
4.由GP任命投資經(jīng)理(可以是GP本身)來執(zhí)行日常投資管理職能；
5.在香港公司注冊處 (Registrar of Companies) 注冊；
香港有限合伙基金的優(yōu)勢
1.從基金結(jié)構(gòu)優(yōu)化的角度看通過將基金注冊在香港，可以使基金結(jié)構(gòu)與管理地點(diǎn)保持一致，從而簡化了基金結(jié)構(gòu)。
2.從稅收協(xié)定角度看在香港設(shè)立基金，在香港募集資金，在香港進(jìn)行項(xiàng)目投資，LPF就有資格成為香港稅收居民，這可以加強(qiáng)基金的實(shí)質(zhì)性，完美實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)”。
3.更重要的是，香港有限合伙基金容許基金管理與基金架構(gòu)組成的地點(diǎn)一致而提升運(yùn)營效率，并形成更穩(wěn)健的架構(gòu)以享受稅收協(xié)定。
上述只是關(guān)于香港有限合伙基金的簡單介紹，投資者開考慮在哪里以及如何設(shè)立私募基金的時(shí)候還有更多因素要一并考慮進(jìn)去。
